宁德时代正在争取努力重新赢得投资者的信心

世界上最大的电动车电池制造商,在不到六个月的时间里损失了近1000亿美元的市场价值,现在正在努力重新赢得投资者的信心。

由于过高的原材料价格挤压了其收入利润率,市场对中国宁德时代新能源科技有限公司(CATL)的看法已经有些降温。从长远来看,一些交易员和分析师质疑CATL的进展是否会随着对手的迅速扩大和客户试图使其供应链多样化而受到影响。

截至周四,CATL的股价在这12个月里下跌了约26%,根据Fact Set的数据,该公司的市场价值约为1508亿美元,低于12月的2495亿美元的最高记录。它是特斯拉电动汽车制造商的锂离子电池的主要供应商。

投资者情绪的减弱可以反映在CATL的估值下降上。根据Fact Set的数据,截至周四,其股票交易价值为未来12个月预测收益的37倍。这与2021年初超过120倍的最高市盈率相比,有了很大的下降。

中国银河国际证券驻香港的分析师Mark Po表示,如果交易员对该行业持谨慎态度,那么”没有短期的催化剂来启动股价”。他说,这种警告可能主要是基于对整个行业的额外能力和CATL的收入利润率的考虑。

随着客户转向使用电池驱动的汽车,对锂的需求预计将超过全球的供应。由于中国目前在加工这种非常重要的非熟料方面处于领先地位,美国当局正在寻求增加国内的生产。

虽然CATL的股价在5月份触及低谷后不久就恢复了一些底线,但它们仍然只恢复到了4月中旬达到的水平。CATL的股票在深圳上市,全球交易者可以通过与香港的股票联通买卖超链接进入。持有者包括KraneShares电动汽车和未来移动性交易所交易基金

与世界上的对手相比,CATL一直在逐步向客户提供锂、镍和钴等关键物资的盘旋价格。第一季度意外的疲软结果证实网络收入比12个月前下降了24%,至14.9亿元人民币,或约2.23亿美元。

同时,根据知识供应商Wind的数据,CATL的毛收入利润率(一种广泛关注的衡量其盈利能力的标准)从27.3%缩减到14.5%。这对一个长期以来喜欢比它的朋友们更大的收入利润率的企业来说是一个挫折,这些朋友包括较小的家庭游戏者如

除了韩国的LG Energy Solution Ltd.和日本的Panasonic Holdings Corp.等全球竞争对手之外,还有Gotion High-Tech Co.

市场人士称,未来的毛利率不太可能像最近的时候那样高,即使CATL现在正在提高电池成本。

桑福德-伯恩斯坦负责全球储能业务的高级分析师尼尔-贝弗里奇表示:”从长远来看,他们将能够把利润率恢复到20%左右,但肯定不是这个季度”。

CATL的库存也在中国股市的广泛下跌中受到影响,而且,中国在CATL的家乡宁德以及上海和长春的汽车制造中心等城市实施了严格的流行病控制措施。这些限制其中一些目前正在放宽,却也已经扰乱了CATL和汽车制造商的供货链和生产单位的运作。

竞争氛围是另一个令人头痛的问题。竞争对手已经加强了制造能力,而客户则希望使他们的电池来源多样化。汽车制造商”不想只受一个供应商的摆布”,上海汽车行业咨询机构Automotive Foresight的董事总经理Yale Zhang说。

鉴于中美关系紧张,CATL的世界雄心可能还会迎来挑战。今年12月上市的LG能源解决方案公司一直强调它不是一家中国公司,而美国国务卿美国国务卿安东尼-布林肯不久前强调,电动车电池是”21世纪经济的关键部分,我们不能让它完全依赖中国”。

今年2月,美国对一些中国企业实施出口管制,将其列入所谓的”未经核实的名单”。CATL的库存被买走了,尽管它没有被点名。CATL后来表示,它没有使用美国的专业知识来供应电池,虽然它的电池管理系统使用了美国的半导体,但它正在努力在区域内供应这些部件。

支持者认为CATL的规模、技术功能和扩大计划,以及电动车市场的长期发展潜力。他们说,CATL的规模–根据韩国SNE研究公司的说法,它占据了全球电动车电池市场近35%的份额,能帮助它比竞争对手管理价格。

野村分析师Bing Duan在一封电子邮件中说:”从长远来看,我们认为CATL在中国的领导地位保持不变,而且,海外市场有强大的上升潜力”。

另一家知识供应商Refinitiv调查的分析师,对该股的价值目标通常为每股572元,或相当于约85.55美元。与之相比,周四的收盘价为436.80元。

CATL的亿万富翁创始人兼董事长Robin Zeng看好这个新兴的新能源企业的前景。此外,他不久前还告诉交易员,小型电池制造商缺乏颠覆性的专业知识,他们也没有可能解决全球范围内的侵略性问题。

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